Stock Options Prezzi

La comprensione Option Pricing Si potrebbe avere avuto un successo battere il mercato da trading scorte utilizzando un processo disciplinato che anticipa una bella mossa verso l'alto o verso il basso. Molti commercianti hanno anche guadagnato la fiducia necessaria per fare soldi nel mercato azionario attraverso l'individuazione di uno o due buone azioni che possono rendere una grande mossa presto. Ma se non sai come approfittare di quel movimento, si potrebbe essere lasciato nella polvere. Se questo suona come voi, allora forse è il momento di considerare l'utilizzo di opzioni per giocare la prossima mossa. Questo articolo esplorerà alcuni fattori semplici che è necessario considerare se avete intenzione di negoziare opzioni per sfruttare movimenti di magazzino. Option Pricing Prima di avventurarsi nel mondo delle opzioni di trading, gli investitori dovrebbero avere una buona comprensione dei fattori che determinano il valore di un'opzione. Questi includono il prezzo corrente, il valore intrinseco. il tempo di scadenza o il valore del tempo. volatilità. tassi di interesse e dividendi in contanti pagati. (Se non sapere su questi blocchi, controlla i nostri principi fondamentali di opzione e opzioni di prezzo tutorial.) Ci sono diversi modelli opzioni di prezzo che utilizzano questi parametri per determinare il valore equo di mercato dell'opzione. Di questi, il modello Black-Scholes è il più utilizzato. In molti modi, le opzioni sono proprio come qualsiasi altro investimento in quanto è necessario capire che cosa determina la loro prezzo al fine di utilizzarli per sfruttare movimenti del mercato. Principali motori di un prezzo Opzioni Iniziamo con i driver principali del prezzo di un'opzione: prezzo corrente, valore intrinseco, il tempo di scadenza o valore del tempo, e la volatilità. Il prezzo corrente è abbastanza ovvio. Il movimento del prezzo del titolo verso l'alto o verso il basso ha un effetto diretto - effetto sul prezzo dell'opzione - anche se non uguali. Mentre il prezzo di un titolo aumenta, più è probabile che il prezzo di un'opzione call salirà e il prezzo di un'opzione put cadrà. Se il prezzo delle azioni scende, poi il contrario, molto probabilmente accadrà al prezzo dei call e put. (Per la lettura correlate, vedere OEN: Utilizzando il modello di Black-Scholes.) Valore intrinseco valore intrinseco il valore che ogni opzione avrebbe se fosse esercitata oggi. In sostanza, il valore intrinseco è l'importo di cui il prezzo di esercizio di un'opzione è in the money. È la porzione di un prezzo opzioni che non si perde a causa del passare del tempo. Le seguenti equazioni possono essere utilizzate per calcolare il valore intrinseco di una opzione call o put: Opzione Call intrinseca Titolo sottostante Azioni attuale Opzione Prezzo Call Strike Price Mettere valore intrinseco Put Prezzo di Esercizio sottostanti Azioni Current Price Il valore intrinseco di una opzione rispecchia l'effettiva finanziaria vantaggio che deriverebbe dall'esercizio immediata di tale opzione. Fondamentalmente, si tratta di un valore minimo opzioni. Trading Opzioni al denaro o fuori del denaro non hanno alcun valore intrinseco. Ad esempio, consente di dire General Electric (GE) stock sta vendendo a 34.80. L'opzione call GE 30 avrebbe un valore intrinseco di 4,80 (34,80 30 4,80), perché il titolare opzione può esercitare la sua opzione di acquistare azioni GE a 30 e poi girarsi e automaticamente li vendono nel mercato per 34.80 - un profitto di 4,80. In un altro esempio, l'opzione call GE 35 avrebbe un valore intrinseco pari a zero (34.80 -0.20 35) in quanto il valore intrinseco non può essere negativo. E 'anche importante notare che il valore intrinseco funziona anche nello stesso modo per un'opzione put. Ad esempio, una GE 30 put avrebbe un valore intrinseco di zero (30 34.80 -4.80) perché il valore intrinseco non può essere negativo. D'altra parte, una GE 35 put avrebbe un valore intrinseco 0.20 (35 34.80 0.20). Time Value Il time value delle opzioni è l'importo di cui il prezzo di qualsiasi opzione supera il valore intrinseco. E 'direttamente correlata a quanto tempo un opzione ha fino alla scadenza, nonché la volatilità del titolo. La formula per il calcolo del valore temporale di un'opzione è: Tempo Value Option Prezzo Intrinsic Value Più tempo un opzione ha fino alla scadenza, maggiore è la probabilità finirà in the money. La componente temporale di un'opzione decade esponenzialmente. La derivazione effettivo del valore temporale di un'opzione è un'equazione piuttosto complesso. Come regola generale, un'opzione perderà un terzo del suo valore durante la prima metà della sua vita e due terzi durante la seconda metà della sua vita. Questo è un concetto importante per gli investitori in titoli, perché più ci si avvicina alla scadenza, più di una mossa nel titolo sottostante è necessario per influenzare il prezzo dell'opzione. Valore di tempo è spesso definito come il valore estrinseco. (Per ulteriori informazioni, leggere l'importanza del tempo Valore.) Valore temporale è fondamentalmente il premio per il rischio che il venditore opzione richiede di fornire la possibilità all'acquirente il diritto di buysell il titolo fino alla data l'opzione scade. È come un premio assicurativo dell'opzione maggiore è il rischio, maggiore è il costo per acquistare l'opzione. Guardando ancora una volta l'esempio dall'alto, se GE è scambiato a 34.80 e quello a un mese di scadenza dell'opzione call GE 30 a è scambiato a 5, il valore temporale dell'opzione è 0.20 (5,00-4,80 0.20). Nel frattempo, con GE scambiando a 34.80, una GE 30 chiamata opzione di negoziazione a 6,85 con nove mesi per scadenza ha un valore di tempo di 2,05. (6,85-4,80 2,05). Si noti che il valore intrinseco è lo stesso e la differenza nel prezzo della stessa opzione strike è il valore del tempo. Un valore opzioni di tempo è anche fortemente dipendente dalla volatilità che il mercato si aspetta che lo stock di visualizzare fino a scadenza. Per gli stock in cui il mercato non si aspetta lo stock di muoversi molto, il valore di opzioni di tempo sarà relativamente basso. È vero il contrario per gli stock più volatili o quelli con un alto beta. principalmente a causa dell'incertezza del prezzo del titolo prima della scadenza dell'opzione. Nella tabella qui sotto, potete vedere l'esempio di GE che è già stato discusso. Essa mostra il prezzo di negoziazione di GE, diversi prezzi di esercizio ei valori intrinseci e ora della chiamata e opzioni put. General Electric è considerato uno stock con bassa volatilità con un beta di 0,49 per questo esempio. Amazon Inc. (AMZN) è un titolo molto più volatile con un beta di 3,47 (vedi figura 2). Confrontare l'opzione call GE 35 con nove mesi a scadenza con l'opzione call AMZN 40 con nove mesi a scadenza. GE ha solo 0.20 di muoversi prima che sia al denaro, mentre AMZN ha 1.30 di muoversi prima che sia al denaro. Il valore del tempo di queste opzioni è 3,70 per GE e 7,50 per AMZN, indicando un premio significativo sull'opzione AMZN a causa della natura volatile del titolo AMZN. Figura 2: Amazon (AMZN) Questo fa - un'opzione venditore di GE non si aspetta di ottenere un premio sostanziale, perché gli acquirenti non si aspettano il prezzo del titolo per spostare in modo significativo. D'altra parte, il venditore di un'opzione AMZN può aspettarsi di ricevere un premio più elevato a causa della natura volatile del titolo AMZN. In sostanza, quando il mercato crede che un titolo sarà molto volatile, il valore temporale dell'opzione aumenta. D'altra parte, quando il mercato crede un magazzino sarà meno volatile, il valore temporale dell'opzione cade. E 'questa aspettativa da parte del mercato di una volatilità futura titoli che è la chiave per il prezzo delle opzioni. (Continua a leggere su questo argomento in L'ABC della Option Volatility.) L'effetto della volatilità è per lo più soggettivo ed è difficile da quantificare. Fortunatamente, ci sono diversi calcolatori che possono essere utilizzati per aiutare la volatilità stima. Per renderlo ancora più interessante, ci sono anche diversi tipi di volatilità - con implicita e storico è il più indicato. Quando gli investitori guardano la volatilità, in passato, si parla sia della volatilità storica o la volatilità statistica. Volatilità storica aiuta a determinare la possibile ampiezza delle future mosse del titolo sottostante. Statisticamente, i due terzi di tutte le occorrenze di un prezzo delle azioni avverrà entro più o meno una deviazione standard dei titoli si muovono in un periodo di tempo stabilito. Volatilità storica guarda indietro nel tempo per mostrare come volatilità del mercato è stato. Questo aiuta opzioni investitori per determinare quale prezzo di esercizio è più opportuno scegliere per la particolare strategia che hanno in mente. (Per saperne di più la volatilità, vedere Utilizzo volatilità storica per valutare rischi futuri. E gli usi e limiti di volatilità.) La volatilità implicita è ciò che è implicito dai prezzi correnti di mercato e viene utilizzato con i modelli teorici. Aiuta a fissare il prezzo corrente di un'opzione esistente e assiste i giocatori opzione per valutare il potenziale di un commercio opzione. misure di volatilità implicita ciò che i commercianti si aspettano opzione volatilità futura sarà. Come tale, la volatilità implicita è un indicatore del sentimento attuale del mercato. Questo sentimento si riflette nel prezzo delle opzioni che aiutano commercianti di opzioni per valutare il futuro della volatilità dell'opzione e il titolo sulla base dei prezzi delle opzioni attuali. The Bottom Line Un investitore azionario che è interessato a utilizzare le opzioni di catturare una mossa potenziale in un magazzino deve capire come le opzioni hanno un prezzo. Oltre al prezzo del sottostante dello stock, i determinati fondamentali del prezzo di un'opzione sono il suo valore intrinseco - l'importo di cui il prezzo di esercizio di un'opzione è in-the-money - e il suo valore di tempo. Valore di tempo è legata a quanto tempo un opzione ha fino alla scadenza e la volatilità delle opzioni. La volatilità è di particolare interesse per un operatore di borsa che desiderano utilizzare le opzioni per ottenere un vantaggio aggiunto. Volatilità storica fornisce all'investitore una prospettiva relativa di come i prezzi impatti volatilità delle opzioni, mentre la corrente di valutazione delle opzioni prevede la volatilità implicita che il mercato attualmente si aspetta in futuro. Conoscendo la volatilità attuale e previsto che nel prezzo di un'opzione è essenziale per qualsiasi investitore che vuole sfruttare il movimento di un prezzo di stock. L'articolo 50 è una clausola di negoziazione e di regolamento nel trattato UE che delinea i passi da compiere per qualsiasi paese che. Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La regola prevede che. La prima vendita di azioni da una società privata al pubblico. IPO sono spesso emesse da piccole, le aziende più giovani che cercano the. Employee Stock Options: Problemi di valutazione e di prezzi di John Summa. CTA, PhD, fondatore di HedgeMyOptions e OptionsNerd di Valutazione di OEN è una questione complessa, ma può essere semplificata per comprensione pratica in modo che i titolari di OEN possono fare scelte informate sulla gestione della distribuzione di azioni. Valutazione Ogni opzione avrà più o meno il valore su di esso a seconda delle seguenti principali determinanti del valore: la volatilità, il tempo rimanente, il tasso privo di rischio di interesse, prezzo di esercizio e prezzo delle azioni. Quando un concessionario opzione è assegnato un ESO dà il diritto (se investito) da acquistare 1.000 azioni della società per azioni ad un prezzo di esercizio di 50, per esempio, in genere la concessione data prezzo del titolo è lo stesso del prezzo d'esercizio. Guardando la tabella qui sotto, abbiamo prodotto alcune valutazioni basate sul ben noto e ampiamente utilizzato il modello Black-Scholes per i prezzi opzioni. Abbiamo inserito le variabili chiave citati mantenendo alcune altre variabili (cioè variazione di prezzo, i tassi di interesse) fissati per isolare l'impatto delle variazioni di valore ESO da tempo-valore di decadimento e cambiamenti nella sola volatilità. Prima di tutto, quando si ottiene una borsa di ESO, come si vede nella tabella qui sotto, anche se queste opzioni non sono ancora in denaro, non sono privi di valore. Essi hanno un valore significativo noto come il tempo o il valore estrinseco. Mentre il tempo per le specifiche di scadenza in casi reali può essere scontato per il fatto che i dipendenti non possono rimanere con la società i ben 10 anni (assunti di seguito è di 10 anni per la semplificazione), o perché un concessionario può condurre un esercizio precoce, alcune ipotesi di fair value sono presentati qui di seguito utilizzando un modello di Black-Scholes. (Per ulteriori informazioni, leggere quello che è l'opzione moneyness e come evitare di opzioni di chiusura seguito intrinseco valore.) Supponendo di tenere le OEN fino alla scadenza, la seguente tabella fornisce un resoconto accurato di valori per un ESO con un prezzo di 50 esercizio con 10 anni di scadenza e se al denaro (prezzo delle azioni è uguale a prezzo di esercizio). Ad esempio, con una volatilità presunta di 30 (un altro presupposto che viene comunemente usato, ma che possono sottostimare il valore se la volatilità effettiva nel tempo risulta essere più elevato), si vede che su di assegnazione delle opzioni valgono 23.080 (23.08 x 1.000 23.080 ). Col passare del tempo, però, diciamo da 10 anni a soli tre anni alla scadenza, le OEN perdere valore (prezzo ancora ipotizzando di magazzino rimane la stessa), passando da 23.080 a 12.100. Questa è la perdita di valore temporale. Valore teorico di ESO Across Time - 30 ipotizzate Volatilità Figura 4: prezzi a fair value di un ESO at-the-money con il prezzo di esercizio di 50 sotto diverse ipotesi circa il tempo rimanente e la volatilità. La figura 4 mostra lo stesso orario dei prezzi indicati tempo rimanente fino alla scadenza, ma qui si aggiunge un livello superiore ipotizzate di volatilità - ora 60, dal 30. La trama gialla rappresenta la minore volatilità ipotetico di 30, che mostra ridotto fair value a tutti punti di tempo. La trama rosso, intanto, mostra valori con maggiore volatilità presunto (60) e il tempo rimanente diverso sul OEN. Chiaramente, in ogni più alto livello di volatilità, si sta mostrando un maggiore valore ESO. Ad esempio, a tre anni rimanenti, invece di 12.000, come nel caso precedente al 30 volatilità, abbiamo 21.000 in valore a 60 volatilità. Così ipotesi di volatilità possono avere un grande impatto sul valore teorico o fiera, e dovrebbero essere presi decisioni sulla gestione delle organizzazioni europee di normalizzazione. La tabella seguente mostra gli stessi dati in formato tabella per i 60 livelli assunti di volatilità. (Ulteriori informazioni sul calcolo dei valori di opzioni in OEN: Utilizzando il modello di Black-Scholes.) Valore teorico di ESO Across Time 60 Opzioni VolatilityPricing assumono il valore di opzioni azionarie deriva dal valore dei loro titoli sottostanti. e il prezzo di mercato per le opzioni salirà o diminuzione in base alla relative prestazioni titoli. Ci sono un certo numero di elementi da considerare con opzioni. Il Prezzo di Esercizio Il prezzo di esercizio di un'opzione è il prezzo al quale l'attività sottostante è comprato o venduto se l'opzione viene esercitata. Il rapporto tra il prezzo di esercizio e il prezzo effettivo di un titolo determina, nella lingua unica di opzioni, se l'opzione è in-the-money, at-the-money o out-of-the-money. In-the-money: Un'opzione di chiamata prezzo di esercizio in-the-money è inferiore al prezzo del titolo vero e proprio. Esempio: Un investitore acquista un'opzione di acquisto al prezzo di 95 sciopero per WXYZ che è attualmente scambiato a 100. La posizione degli investitori è in the money per 5. L'opzione call dà all'investitore il diritto di acquistare il patrimonio netto al 95. Un in - the-money Put option prezzo di esercizio è superiore al prezzo del titolo vero e proprio. Esempio: Un investitore acquista un'opzione al prezzo di 110 sciopero per WXYZ che è attualmente scambiato a 100. Questa posizione degli investitori è in-the-money per 10. L'opzione Put dà all'investitore il diritto di vendere il patrimonio netto al 110 Alla soldi: Per entrambe le opzioni put e call, lo sciopero ei prezzi delle azioni attuali sono gli stessi. Out-of-the-money: un'opzione call strike out-of-the-money è superiore al prezzo del titolo vero e proprio. Esempio: Un investitore acquista un'opzione out-of-the-money chiamata al prezzo di esercizio di 120 di ABCD che è attualmente scambiato a 105. Questa posizione investitori è out-of-the-money da 15. Un out-of-the - Money Put option prezzo di esercizio è inferiore al prezzo del titolo vero e proprio. Esempio: Un investitore acquista un out-of-the-money Put option al prezzo di esercizio di 90 di ABCD che è attualmente scambiato a 105. Questa posizione investitori è out of the money da 15. Il premio Il premio è il prezzo di un acquirente paga il venditore per un'opzione. Il premio viene pagato in anticipo al momento dell'acquisto e non è rimborsabile - anche se l'opzione non venga esercitata. I premi sono espressi su una base per azione. Così, un premio di 0,21 rappresenta un premio del 21,00 contratto di opzione per (0,21 x 100 azioni). L'importo del premio è determinato da diversi fattori - il sottostante prezzo delle azioni in rapporto al prezzo di esercizio (valore intrinseco), il periodo di tempo fino a quando l'opzione scade (valore temporale) e quanto il prezzo oscilla (valore di volatilità). Intrinseco valore Tempo valore valore di volatilità dei prezzi di opzione Per esempio: Un investitore acquista un'opzione di acquisto di tre mesi ad un prezzo di esercizio di 80 per un titolo volatile che viene scambiato a 90. Valore intrinseco 10 Valore di tempo dal momento che la chiamata è di 90 giorni fuori, il premio aggiungerebbe moderatamente per il valore del tempo. Volatilità valore dal momento che il titolo sottostante appare volatile, ci sarebbe un valore aggiunto al premio per la volatilità. Top tre fattori che influenzano che incidono sui prezzi per mangiare: il sottostante azionario in rapporto al prezzo di esercizio (valore intrinseco) il periodo di tempo fino a quando l'opzione scade (valore temporale) e quanto il prezzo oscilla (valore di volatilità) Altri fattori che influenzano i prezzi delle opzioni (premi) tra cui: la qualità del patrimonio di base del tasso di dividendo del patrimonio sottostante prevalenti condizioni di mercato della domanda e dell'offerta per le opzioni che coinvolgono il capitale sottostante tassi di interesse prevalenti Altri costi non dimenticare le tasse e commissioni. Come con qualsiasi investimento, gli investitori che commerciano opzioni devono pagare le tasse sui redditi, nonché le commissioni a intermediari per operazioni su opzioni. Tali costi interesseranno reddito complessivo degli investimenti. Disclaimer: Questo sito presenta delle opzioni negoziate in borsa emessi dalla Options Clearing Corporation. Nessuna dichiarazione in questo sito sono da intendersi come una raccomandazione ad acquistare o vendere un titolo, o per fornire consulenza sugli investimenti. Opzioni comportano rischi e non sono adatti a tutti gli investitori. Prima di comprare o vendere un'opzione, una persona deve ricevere e rivedere una copia di caratteristiche e rischi delle opzioni standardizzati pubblicato dalla Options Clearing Corporation. Copie possono essere ottenute dal vostro broker uno degli scambi Il Options Clearing Corporation a One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606 chiamando 1-888-Opzioni o 888options visita. Eventuali strategie discusse, tra cui esempi utilizzando titoli reali e dati di prezzo, sono puramente indicativi e di istruzione e non devono essere intesi come un'approvazione, raccomandazione o una sollecitazione ad acquistare o vendere titoli. Get Opzioni quotazioni in tempo reale After Hours Pre-Market News Flash Citazione Sommario Citazione Interactive Grafici Impostazione predefinita Si prega di notare che una volta effettuata la selezione, che si applicherà a tutte le visite future a NASDAQ. Se, in qualsiasi momento, si è interessato a ritornare alle nostre impostazioni predefinite, selezionare Impostazioni predefinite sopra. Se avete domande o incontrano problemi nel cambiare le impostazioni predefinite, inviare un'e-mail isfeedbacknasdaq. Si prega di confermare la selezione: Hai scelto di modificare l'impostazione predefinita per il preventivo Cerca. Questo sarà ora la tua pagina di destinazione predefinita a meno che non si cambia di nuovo la configurazione, o si eliminano i cookie. 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Valore di tempo è spesso spiegata come l'importo che un investitore è disposto a pagare per una opzione di sopra del suo valore intrinseco. Tale importo riflette la speranza che il valore delle opzioni aumenta prima della scadenza a causa di un cambiamento favorevole del prezzo securitys sottostante. Più lungo è il tempo disponibile per le condizioni di mercato a lavorare per un investitori beneficiano, maggiore è il valore del tempo. I principali fattori che influenzano Opzioni Premium fattori che un effetto significativo sulle opzioni Premium includono: Dividendi e tasso di interesse privo di rischio hanno un effetto minore. Le variazioni del prezzo del titolo sottostante possono aumentare o diminuire il valore di un'opzione. Queste variazioni di prezzo hanno effetti opposti sulle call e put. Ad esempio, il valore degli aumenti di sicurezza sottostante, una chiamata generalmente aumenterà. Tuttavia, il valore di una put generalmente diminuisce nel prezzo. Una diminuzione del valore securitys sottostante ha generalmente l'effetto opposto. Il prezzo di esercizio determina se l'opzione ha un valore intrinseco. Un premio di opzioni (valore intrinseco più valore temporale) aumenta generalmente come l'opzione diventa ulteriormente in-the-money. Diminuisce l'opzione diventa più profondamente out-of-the-denaro. Tempo fino alla scadenza. come discusso in precedenza, colpisce componente tempo di un premio opzioni. In generale, con l'avvicinarsi di scadenza, i livelli di una diminuzione del valore opzioni di tempo o erodere sia per le put e call. Questo effetto è più evidente con le opzioni at-the-money. L'effetto della volatilità implicita è soggettiva e difficile da quantificare. Può influenzare in modo significativo la quota valore temporale di un premio opzioni. La volatilità è una misura del rischio (incertezza), o variabilità del prezzo di un opzioni sottostanti sicurezza. stime della volatilità più elevati indicano maggiori fluttuazioni attesi (in entrambe le direzioni) a livelli di prezzo sottostanti. Questa aspettativa in genere provoca premi su opzioni più elevati per put e call simili. E 'più evidente con le opzioni at-the-money. L'effetto di un securitys sottostanti dividendi e il tasso d'interesse privo di rischio corrente ha un piccolo ma misurabile effetto sui premi di opzione. Questo effetto riflette il costo di portare azioni di un titolo sottostante. Il costo del trasporto è il potenziale interesse pagato per i margini o ricevuto da investimenti alternativi (ad esempio, un buono del tesoro) ei dividendi da possedere azioni a titolo definitivo. Prezzi tiene conto di una scelta valore oggetto di copertura in modo da dividendi da magazzino e interessi pagati o ricevuti per le posizioni azionari di copertura opzioni sono un fattore. Per una discussione più approfondita dei prezzi opzioni si prega di prendere la classe opzioni di prezzo. Ufficiali Sponsor OIC Il sito presenta delle opzioni negoziate in borsa emessi dalla Options Clearing Corporation. Nessuna dichiarazione in questo sito web è da intendersi come una raccomandazione ad acquistare o vendere un titolo, o per fornire consulenza sugli investimenti. Opzioni comportano rischi e non sono adatti a tutti gli investitori. Prima di comprare o vendere un'opzione, una persona deve ricevere una copia di caratteristiche e rischi delle opzioni standardizzati. Copie di questo documento possono essere ottenute presso il proprio broker, da qualsiasi scambio in cui sono negoziati opzioni o contattare la Options Clearing Corporation, One North Wacker Dr. Suite 500 Chicago, IL 60606 (investorservicestheocc). copiare 1998-2017 Il Opzioni Industry Council - Tutti i diritti riservati. Si prega di visualizzare il nostro nostre Condizioni d'uso Norme sulla privacy e. 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